一场由伊朗局势引发的经济变局正在亚洲金融中心悄然上演——据路透社最新调查显示，近65%的受访经济学家（71位中46人）预测，日本央行将在6月底前将基准利率从当前的0.75%提升至1%，较3月调查时的60%显着上升。这一关键决策背后，是中东战火与能源价格飙升交织下的复杂博弈。

加息时点迷局：4月还是6月？

　　在4月27-28日政策会议前夕，市场对日本央行的决策路径陷入空前分歧。调查显示，在明确给出时点判断的40位经济学家中，38%押注4月加息，35%则认为6月更可能。这一分布与上月形成鲜明对比——当时32%支持6月加息，27%选择4月。T&D资产管理首席策略师波冈宏指出，日元兑美元年内已贬值约2%的持续弱势，正为尽早加息提供强有力支撑。“政策制定者最担忧的是在抗通胀战役中行动滞后。”他强调。

　　然而，三井住友信托银行高级经济学家岩桥淳树的观点则形成鲜明对照。他认为，中东局势恶化导致原油价格飙升，虽会通过成本推升效应暂时推高通胀，但同时也将拖累经济增长，令加息决策变得尤为艰难。“日本央行需要更多时间评估局势演变”，岩桥预测加息更可能发生在6月。

战争经济连锁反应：通胀与增长的双重挤压

　　伊朗冲突对日本经济的冲击正通过多条路径显现。调查显示，29位受访者中62%认为，未来12个月内，战争将推升日本核心CPI（含能源、剔除生鲜食品）0.2-0.4个百分点。与3月调查相比，截至明年6月的各季度核心CPI同比预测值均上调0.1-0.3个百分点。

　　经济增长前景则遭遇显着下修。日本经济4-6月年化增速预期从1.1%大幅下调至0.4%，三季度增速预期也从1.2%降至0.7%。尽管如此，29位受访者中21人仍认为日本陷入滞胀的风险偏低或极低，凸显市场对日本经济韧性的相对信心。

政策利率路径展望：鹰派基调下的长期博弈

　　值得注意的是，日本当前0.75%的政策利率仍显着低于中性利率水平。在通胀持续高于2%目标的情况下，维持深度负实际借贷成本可能引发经济过热风险。调查预测中值显示，日本央行将在四季度进一步加息至1.25%，2027年三季度或再加息25个基点至1.50%，之后维持至年末——这一时间表较此前预期有所提前。

　　这场由伊朗战争引发的经济变局，正将日本央行推向历史性的决策十字路口。加息时点的最终抉择，不仅关乎日本自身经济前景，更将成为全球金融市场的重要风向标。在能源价格波动与地缘政治风险交织的复杂背景下，日本央行的每一步动作都将牵动全球投资者的神经。

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